近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉(jué)到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑(xiào)果文(wén)化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)子里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人(rén)认为(wèi)，出于(yú)节目(mù)效果可(kě)能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉(shè)及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾(téng)讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上(shàng)长(zhǎng)视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可以占到(dào)公司百分(fēn)之四(sì)十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造(zào)物，乐游(yóu)资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融(róng)资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。

　　资(zī)本市(shì)场的反(fǎn)应与(yǔ)高速(sù)增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身(shēn)是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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