近期交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银(yín)行启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家(jiā)被(bèi)要求自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以来(lái)，交易商(shāng)协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易商协(xié)会（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处(chù)分规(guī)则(zé)》，交(jiāo)易(yì)商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报(bào)，去年建行(xíng)承销非金融(róng)企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对(duì)中国进出(chū)口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入(rù)调查(chá)发现，大连(lián)银行(xíng)等(děng)多家机构存(cún)在(zài)债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大(dà)连(lián)银(yín)行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不严或流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做(zuò)市等(děng)方式参与(yǔ)债券代(dài)持交(jiāo)易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销的多期债(zhài)务融资工具发(fā)行定价严(yán)重(zhòng)偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资(zī)控股(gǔ)有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银(yín)行因违(wéi)规(guī)收取(qǔ)发行人大额(é)财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银行间债券台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理规(guī)则，被交易(yì)商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开(kāi)展自(zì)律调查(chá)的(de)还(hái)有光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律处分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家发行(xíng)人(rén)和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会(huì)计师事(shì)务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一(yī)定期(qī)限业(yè)务，12位责任(rèn)人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债务融(róng)资工具未按照(zhào)发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个别(bié)债(zhài)务(wù)融资工具(jù)挤(jǐ)占了其(qí)他投资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关(guān)监(jiān)管规定和自律规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业(yè)，自觉维(wéi)护银行间债券(quàn)市场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会表示(shì)，做市商作为银行间市(shì)场基石(shí)机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切实提升做市交易(yì)能(néng)力(lì)，加强内部控制和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(guī)稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激(jī)烈(liè)，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者(zhě)表(biǎo)示，可(kě)以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商协(xié)会将继续贯彻落实(shí)监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市(shì)场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市(shì)场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国有大行来(lái)说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公序责(zé)任，切实维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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