4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头，下(xià)游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之(zhī)市(shì)场(chǎng)对新年(nián)度减产(chǎn)担忧(yōu)加重，国内棉价持续(xù)上涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面(miàn)下，外棉价格承压(yā)运(yùn)行，导致国内外(wài)棉花价差(chà)不(bù)断收(shōu)缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心lt="内外(wài)价差倒挂局面终结！棉企挺价出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局(jú)，近期随(suí)着国内(nèi)棉(mián)价连续攀(pān)升，价(jià)差(chà)逐渐收窄、由(yóu)负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对较强(qiáng)的(de)原(yuán)因在于国内供需矛盾更为突出，春节(jié)后国(guó)内需求持续修复，外贸订单(dān)表现也好于预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天气不利(lì)棉花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于(yú)2022/2023年度全(quán)球棉市供(gōng)需趋(qū)于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银(yín)万国期货棉花分析师李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受(shòu)消费旺季拉动效果明显，大多(duō)纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上(shàng)月(yuè)提高(gāo)8个百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单(dān)时间达到10天，较(jiào)上月增(zēng)加2天，开工负(fù)荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年来最高水平(píng)。同(tóng)时由(yóu)于(yú)大部分(fēn)纺企纱(shā)线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增(zēng)加原棉储备库存，为棉(mián)花(huā)市场消费提供(gōng)了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉(mián)花(huā)现货价格持续上(shàng)涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企(qǐ)对(duì)高价棉花的接受(shòu)程度并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入(rù)淡(dàn)季后，下游订单(dān)明(míng)显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近(jìn)期均(jūn)有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端(duān)利多的推动(dòng)下强势上涨。中(zhōng)棉协调查(chá)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植(zhí)棉意(yì)向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来，新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)陆续出现低(dī)温(wēn)降(jiàng)雨降雪(xuě)天气，给(gěi)棉花(huā)播种以及出苗带来了不利(lì)影响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年度产量大(dà)降的(de)担(dān)忧，也为减产炒作(zuò)提供了助推剂。5月新(xīn)疆气(qì)温快速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度(dù)引发了市(shì)场对于天气(qì)的关注(zhù)，期价再创(chuàng)阶(jiē)段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下降，根(gēn)据我们的调(diào)研(yán)结果推算，2023年新(xīn)疆棉(mián)花种植面积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地区出(chū)现大风沙(shā)、降雪、冰雹(báo)等极(jí)端天(tiān)气，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗生长进度(dù)较去(qù)年同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份(fèn)国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供(gōng)应端方面(miàn)，在意向种植面积下(xià)降(jiàng)和播(bō)种期低温(wēn)天气的双重作(zuò)用下，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织企业的开机率(lǜ)维持高位(wèi)，而(ér)成品库(kù)存仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体表现(xiàn)尚可，需求(qiú)端带(dài)来的负反馈并(bìng)不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游需(xū)求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一(yī)定的(de)压力。但中长期(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心qī)内(nèi)需持续(xù)复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美(měi)高(gāo)通胀问题持(chí)续，使业(yè)者(zhě)担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策(cè)，或降(jiàng)低居民对纺织品(pǐn)服(fú)装(zhuāng)的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉(mián)花消(xiāo)费量为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的(de)美棉周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进(jìn)一(yī)步使市场担忧国外棉(mián)花市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心5月USDA报告首(shǒu)次公布了对于(yú)2023/2024年度(dù)棉市的供(gōng)需预(yù)测，将(jiāng)全球棉(mián)花(huā)产量小幅下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花(huā)消(xiāo)费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较上年度(dù)去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度(dù)全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉(mián)价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国(guó)内(nèi)经济向好(hǎo)预期下，棉纺织市场(chǎng)消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉(mián)花正(zhèng)常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩(suō)，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉(mián)花价(jià)格(gé)随之水涨船高；而国外(wài)弱(ruò)预期(qī)背景下，消费(fèi)下(xià)滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨，实现自(zì)去(qù)年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正值。国内(nèi)棉花价格(gé)回归至外(wài)棉价(jià)格上方，或使纺企用棉(mián)成本(běn)增加，后续与外棉(mián)市(shì)场的(de)竞争压力或增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺乏实(shí)质性利好，天气对产量的影响仍(réng)有待观(guān)察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长期(qī)看，国(guó)内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造加工设(shè)备，对于产(chǎn)能持续扩(kuò)张的轧花厂(chǎng)来(lái)说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演(yǎn)，中长(zhǎng)期棉价重心有望(wàng)继(jì)续抬升(shēng)。

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