今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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