金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，六朝是指哪六朝伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日本(bě六朝是指哪六朝n)。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一(yī)举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了(le)。据(jù)日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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