在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大(dà姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)落在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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