财联社5月8日讯（记(jì)者 闫军）铁树开花了！不仅仅是中国平安在4月27日迎来时隔8年的涨停，就在5月8日(rì)，中信银行、中国银(yín)行也迎来涨停(tíng)，而(ér)上一(yī)次(cì)涨停分(fēn)别是(shì)13年前、7年前，邮储(chǔ)银行(xíng)更(gèng)是盘中(zhōng)刷新历史(shǐ)最高。

　　有(yǒu)市场观点(diǎn)将大(dà)涨归因为(wèi)两份会议(yì)通知。

　　一(yī)是(shì)，5月11日“发现央企(qǐ)投资价值促(cù)进央企估(gū)值回归”业务交(jiāo)流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东回女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作报(bào)ETF宣介会即将(jiāng)举(jǔ)办；另外一份则是沪市金融(róng)业主题座谈会，其中“在(zài)服务(wù)中国式现代化中(zhōng)促进金融(róng)业估值提升和高质(zhì)量发展”成为重要议题。

　　中特估成为了(le)市场较(jiào)长一(yī)段(duàn)时期的热(rè)门(mén)词(cí)，尽(jǐn)管(guǎn)披上了(le)主题(tí)、政策等色彩，底(dǐ)层(céng)逻辑(jí)是过女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(guò)去的(de)A股(gǔ)市(shì)场对部分传统(tǒng)行业(yè)国央(yāng)企的(de)严重(zhòng)低配和低估。说到A股(gǔ)的低估值、高分红，银行为首(shǒu)的大金(jīn)融板块首当(dāng)其冲。上述5.11会(huì)议是为此前(qián)获批的央企股东回报ETF发行预热，会(huì)议作用显然(rán)被放大(dà)。

　　事实(shí)上(shàng)，不仅是两(liǎng)份会(huì)议通知的(de)推波(bō)助澜，“小作文”又来添油加醋(cù)。一则无(wú)头无尾的所(suǒ)谓(wèi)指导意见，要求“国企要(yào)做到1倍PB以(yǐ)上(shàng)”，捕风捉影(yǐng)，却获得极大的传播。

　　低估值、高股息，在(zài)经济(jì)温(wēn)和复苏预期(qī)之(zhī)下，中特估银行概念(niàn)获得资金的青(qīng)睐。有(yǒu)了多重消息的加持，暴涨(zhǎng)顺(shùn)理成章。

　　根据以往(wǎng)经验，大金融板(bǎn)块走强往往预示(shì)着行情(qíng)的结束，这(zhè)一次历史是否会(huì)重演呢？多位(wèi)受(shòu)访人士(shì)指出，这(zhè)种(zhǒng)单一(yī)衡量逻辑可能不再(zài)奏效，当前市场，银行(xíng)板块是作为“国资含(hán)量”比较高的板块(kuài)行进(jìn)，从去年底(dǐ)开始监管开始提(tí)出中特估后有(yǒu)比(bǐ)较不错的表现，中特估有望(wàng)持续为投资者带来除稳(wěn)定股息收(shōu)益外(wài)的收益。

　　银行(xíng)为首的(de)大金融爆发

　　5月8日，银(yín)行满屏(píng)大涨，中国银行、中信银行(xíng)、西安(ān)银行涨停，农(nóng)业银行、民生银(yín)行、工商银(yín)行、浙商银行大涨超过6％，42只银行股超过9成涨幅超过(guò)2％。有网友感慨：“你以为的大牛(niú)市is back，其实大(dà)牛市is bank。”从指数维度(dù)来看，银(yín)行板块(kuài)大(dà)涨早已(yǐ)启动(dòng)，银(yín)行指数（中(zhōng)信）近5个交(jiāo)易日涨(zhǎng)幅(fú)达到了9.42％。

　　此(cǐ)外(wài)，除了银行(xíng)板(bǎn)块，券商股(gǔ)也(yě)持续(xù)爆发，券商指数收盘(pán)涨幅超过2％。其中，中国银河领涨，盘中一度涨(zhǎng)停，近(jìn)5个工作日(rì)涨幅达到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势来看(kàn)，场(chǎng)内10只中证银行ETF涨幅明显，比如，天弘中证银行ETF、富国中证800银行ETF、南方(fāng)中证ETF、华夏中证ETF、华(huá)宝中证ETF等多(duō)只基金涨幅超过4％，从资金流(liú)动(dòng)来看，以(yǐ)规模最大的(de)华宝中证银行ETF为(wèi)例，不仅当(dāng)日收盘价(jià)创一年新高(gāo)，全(quán)天(tiān)成交量飙(biāo)升超过14亿元，刷新近两(liǎng)年来的最高。

　　对于银行股的大涨，市场(chǎng)早有预期(qī)。睿郡资产合(hé)伙人(rén)董承非在5月7日(rì)表示，在(zài)经(jīng)济复苏不强劲(jìn)情况下，原来看不起的那些低增速(sù)的(de)企业，现(xiàn)在反而显得难能可贵(guì)，因此(cǐ)被忽略高分红、深度价值(zhí)的企业反而受到追捧。

　　博(bó)时基金权益投资(zī)一部基金经理吴鹏(péng)也表(biǎo)示，银行股这波(bō)快(kuài)速(sù)上女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作涨，是其(qí)在估值极度低水(shuǐ)平、股(gǔ)息率具备一定吸(xī)引力、持仓极度低配、基(jī)本(běn)面预期(qī)极(jí)度悲观(guān)等背景下，配合(hé)当(dāng)前经济弱复苏整体回报率预期(qī)下行、中特估政策背景下的估值修复。

　　涨(zhǎng)幅与成交(jiāo)量(liàng)齐升，背后仍是(shì)中特估逻辑

　　经过漫长的季(jì)节，银行股等(děng)来了久(jiǔ)违的上(shàng)涨(zhǎng)，截至5月8日，自今年4月(yuè)以来全市场(chǎng)42家上市(shì)银行中，有17家涨幅超过10％，其中(zhōng)，中信银行涨(zhǎng)幅近(jìn)40％，中国银行涨幅超过(guò)32％，民生、邮(yóu)储、农行、交行、西安(ān)等5家银行涨幅超过20％。

　　资金的流入量同样可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘(pán)价(jià)创一年(nián)新(xīn)高，全天成(chéng)交量飙升超(chāo)过14亿元，也(yě)刷(shuā)新(xīn)近两年来的最高。中国银行龙虎榜数据(jù)显示(shì)，近(jìn)三日沪股通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元(yuán)，4家机构累计买入11.37亿元(yuán)。

　　银行股的大涨，正如(rú)吴鹏所(suǒ)言，估(gū)值极度(dù)低水(shuǐ)平、股息(xī)率具备一定吸引力、持仓极度低配、基本面(miàn)预期极度(dù)悲观(guān)都是银(yín)行股(gǔ)上涨的逻辑所在。

　　具体而(ér)言，在估值上，截至目前(qián)，42家(jiā)A股银行的平均市净率为0.6倍左右(yòu)。除了宁波银行和招商银行，其余(yú)银行均处于“破净”状(zhuàng)态。在这(zhè)一轮估值修复中，有(yǒu)市场(chǎng)人士指出(chū)，中(zhōng)字头银行目标价(jià)估值最保守看(kàn)到0.6，相(xiāng)当于2020年疫情(qíng)前(qián)的估值(zhí)位置，当前板块交易热度之下目标价(jià)抬(tái)升至0.7-0.8，明显看到(dào)，资金对资产质量、让利实体经(jīng)济容忍度提升。

　　稳定的高分红和高股息是(shì)银行(xíng)股(gǔ)相(xiāng)对于其(qí)他主题板(bǎn)块更强的优势，据财通证券研报，国有大行近五年分红率基本稳定(dìng)在30％左右，稳定分红符合价值投资和长期(qī)投(tóu)资需要。近年(nián)来(lái)国有大行股息(xī)率也呈(chéng)逐年提升趋势(shì)平均(jūn)股息率从2019年的4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而公募(mù)持仓占(zhàn)比极(jí)低也为调仓提供了空间，公募“冷”银行久(jiǔ)矣，2023年一季度(dù)银行股(gǔ)占(zhàn)偏股型(xíng)基金仓位为(wèi)1.96％，为2016年三季度以来(lái)新(xīn)低，显著低于2010年以来均值。

　　华宝基金银行ETF基金(jīn)经理胡洁(jié)就向财联社表示，高股(gǔ)息策略以其确定的股息收入和较高的安全(quán)边(biān)际(jì)可以为(wèi)投资者提供不(bù)错的(de)收(shōu)益。而(ér)基(jī)本面稳健、分红率高而稳(wěn)定、估值处于历史低位的银(yín)行(xíng)板(bǎn)块(kuài)是高股息策略(lüè)的理想增配板(bǎn)块。与(yǔ)此同时(shí)，银行板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度是(shì)业绩低点(diǎn)。随着大行(xíng)重定(dìng)价的压力过去以及二三季度农商行小微(wēi)投(tóu)放旺季(jì)的到来，资(zī)产端(duān)收益率将(jiāng)会逐步企稳(wěn)，后(hòu)续业绩有望改善。

　　鹏(péng)华基金量(liàng)化及(jí)衍生品投资部基金(jīn)经(jīng)理余展昌也指(zhǐ)出(chū)，与海外银行对比，在中特估(gū)背景下的国内银行仍然具有较好的投资(zī)机(jī)会。以(yǐ)国有大行为例，从PB角度而言(yán)，邮储银行的PB最高在(zài)0.75倍左右，其他大行在0.5-0.6倍(bèi)之(zhī)间，而海外绝大部(bù)分的银行估值都在(zài)1倍PB以上。考虑到海外银行还有大(dà)量的商誉，国内银行(xíng)的估值水平是偏低的(de)，本(běn)身就有比(bǐ)较大(dà)的修复空间。此外，他(tā)还(hái)指出，国企改革(gé)有望使得(dé)这些问题得(dé)到改(gǎi)善，从而(ér)提高(gāo)银行的(de)利润增(zēng)速，持续修复估值。

　　银行是否(fǒu)意味着行(xíng)情的结束？

　　随着证券、银行等大金(jīn)融板(bǎn)块(kuài)的走强，有市(shì)场观点开始担(dān)忧市场行(xíng)情告一段落。对此(cǐ)，市场(chǎng)人士认为(wèi)，站在中特估(gū)背景(jǐng)下去看金融股(gǔ)的爆发，并不能简单做出市场行情结束的结论。

　　吴鹏分析(xī)称(chēng)，大(dà)金融板块过去被当成行情结(jié)束的指标，其(qí)背后通常潜意(yì)识(shí)映(yìng)射(shè)包括不限于大(dà)金(jīn)融爆发(fā)往往代表市(shì)场没有别的方(fāng)向、市场进(jìn)入避险状(zhuàng)态、大金(jīn)融“吸血(xuè)”严(yán)重等。但(dàn)从当前的金(jīn)融股走(zǒu)强(qiáng)来看(kàn)，市场表现并不存在上(shàng)述问题。

　　首(shǒu)先，当前大金融“吸(xī)血(xuè)”效应(yīng)并不强，比如银行板块近期大幅放量，成交量(liàng)约为600亿，作为大市值的板(bǎn)块，这一(yī)成交量与甚至部分中小(xiǎo)市(shì)值板块(kuài)成交量(liàng)相差(chà)甚(shèn)远(yuǎn)。

　　其次，大金融板(bǎn)块本(běn)次(cì)表(biǎo)现也不是单(dān)一的，放眼全市场，部分港(gǎng)口(kǒu)、铁路(lù)、建筑、电力、石化等板块(kuài)也表现较好，因此(cǐ)不能单一(yī)地(dì)以过去大金融上涨作(zuò)为单一(yī)比较。

　　吴鹏坦言，当下(xià)较为极(jí)端的(de)交(jiāo)易(yì)结(jié)构容易(yì)被(bèi)表征为市场波动(dòng)的(de)前奏(zòu)，但市场(chǎng)变(biàn)量影响较多、今年行情结(jié)构(gòu)差异巨(jù)大，建(jiàn)议不(bù)要单一映(yìng)射分(fēn)析。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作