北交(jiāo)所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现(xià为什么懂手机的人都不用华为n)在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的(de)偏为什么懂手机的人都不用华为(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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