曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾(qīng)。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯(sī)富豪榜(bǎng)”“中国好老板”等多个光(guāng)环(huán)的“供应链金融(róng)”业(yè)务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性为“非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款”立案查处(chù)，其本(běn)人(rén)也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张(zhāng)劲取得联系(xì)，无(wú)法确定其失联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东(dōng)圆(yuán)方投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立(lì)案查(chá)处。公安机(jī)关已(yǐ)对主要犯罪(zuì)嫌疑(yí)人张(zhāng)某等人采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提(tí)取相关涉案数据，并已委托专业(yè)机构进行(xíng)独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案(àn)相(xiāng)关资(zī)产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查(chá)显示，圆方(fāng)投资的背后正是雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股的实际控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对(duì)张劲(jìn)一年多(duō)之(zhī)前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投(tóu)资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且(qiě)“披(pī)星戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停(tíng)三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二(èr)十(shí)年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前(qián)身为1997年(nián)成立的君华集团，是一家主营房地产的企(qǐ)业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团(tuán)营收超过(guò)30亿元，被广东省(shěng)委省政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的野心也随(suí)之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎(liè)包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾(téng)达、希(xī)努尔（即(jí)雪松发展）等上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控股应运(yùn)而生，资产规(guī)模(mó)迅速(sù)飙升。在张劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松控(kòng)股实现“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒(qín)来(lái)，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松系(xì)的(de)营收(shōu)规模也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控股(gǔ)致力(lì)于成(chéng)为全(quán)球领先的大(dà)宗商品(pǐn)综合(hé)性(xìng)产业集团，在全球范围(wéi)内积(jī)极(jí)拓展大宗(zōng)商品产业链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)资源、供应链服(fú)务等核(hé)心领域，加(jiā)快(kuài)推动新材料(liào)、新(xīn)技术创(chuàng)新突破，同(tóng)时(shí)围绕主业布局(jú)开展产(chǎn)业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独一无(wú)二(èr)的供应链(liàn)业务迅速(sù)提升资产(chǎn)规模，营收已经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连(lián)续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响(xiǎng)力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规(guī)模(mó)遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始(shǐ)打(dǎ)着“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)，假借各类金交所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪金(jīn)交所(suǒ)通道，超过350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松高(gāo)管(guǎn)和投资者(zhě)沟通时公布(bù)数据，雪松方面对外发(fā)行的(de)理财产(chǎn)品存(cún)量(liàng)规模(mó)大约在200亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，涉(shè)及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年(nián)时间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年4月开(kāi)始出现(xiàn)理财(cái)产品发生大面积逾期(qī)。违约(yuē)之(zhī)后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布(bù)多次口(kǒu)头(tóu)或书(shū)面兑付方(fāng)案，均未能(néng)实现。

　　东(dōng)窗事发前夕(xī)，雪松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆续(xù遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)执行，最晚至2023年6月(yuè)完(wán)成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期的(de)产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月(yuè)起(qǐ)分四次兑付(fù)（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都(dōu)无法如(rú)约完(wán)成，终于点(diǎn)燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资(zī)产处置及回款计(jì)划未能(néng)按照预期方案落实(shí)，公司外部协调资(zī)金(jīn)的努力，也(yě)未能(néng)取得实(shí)质性效果，致(zhì)使原本定应于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来恒大(dà)等房地产(chǎn)企业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不(bù)同的(de)是，两者的底层逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规模200亿(yì)元、350余(yú)只理财产品(pǐn)背后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除(chú)了或明(míng)或暗的遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(de)雪松系公司(sī)，还有大量的假央企、伪国(guó)企。而作为底层资产的应收账款，系建(jiàn)立在(zài)涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行(xíng)为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向(xiàng)雪松系两家上市(shì)公(gōng)司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关(guān)注函，要(yào)求其(qí)核实媒体曝出(chū)的(de)数十家空壳公司是否为公司的供应(yīng)商或客户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层(céng)资产的应收账款相(xiāng)关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话说，支撑(chēng)这(zhè)场供应链金融的(de)底(dǐ)层资(zī)产原(yuán)本就是雪松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不(bù)断空转交易量做大规模，继而获(huò)取更多(duō)融资，这与数年(nián)前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全(quán)国范围内出现(xiàn)大范围股(gǔ)灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈(quān)里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠(kào)自(zì)己，公(gōng)司员工如果(guǒ)有(yǒu)炒股(gǔ)做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快(kuài)向(xiàng)公(gōng)司(sī)反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生活的，也可以和(hé)公司提(tí)出(chū)支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪目(mù)，把这家(jiā)名(míng)声(shēng)不显的企业名闻(wén)全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到(dào)，几年前(qián)大家心目中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取员(yuán)工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付危机(jī)爆发之时(shí)，雪松及张劲本人(rén)所(suǒ)做出(chū)的承诺三番五次食言，依然有人表(biǎo)示愿意与(yǔ)其(qí)共度难关，直到日前公(gōng)安机(jī)关立案(àn)公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要(yào)指出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是(shì)雪(xuě)松(sōng)系金融(róng)业务的经办(bàn)公司之(zhī)一(yī)。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网透(tòu)露(lù)，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初(chū)至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的(de)调查早已在持续进行，对于(yú)张劲及其他(tā)多为雪松(sōng)系高(gāo)管的控(kòng)制(zhì)也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公(gōng)告披(pī)露此次(cì)对张劲采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施，意味着基本案情已调查清楚，对(duì)于(yú)整(zhěng)个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来(lái)看，雪松控股“失联(lián)”高管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工(gōng)作(zuò)人员(yuán)多次(cì)通过电(diàn)话、微信等方式与(yǔ)公(gōng)司董(dǒng)事陈(chén)晖(huī)联(lián)系，均无(wú)法与其本(běn)人取得联系，也无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松(sōng)实业集团(tuán)的董事，还在广州雪松文化旅游投资有限公(gōng)司、广州市(shì)雪松互联网小额(é)贷款(kuǎn)有限(xiàn)公司等(děng)数十家公司担(dān)任董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称(chēng)，原雪(xuě)松控股副(fù)总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及(jí)曾(céng)在集团内主管资金的(de)头号人物(wù)谢少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控制(zhì)。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩(bēng)塌速度也与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再(zài)次(cì)发(fā)布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市(shì)公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日(rì)公告称，山东能(néng)源(yuán)集团新材料公(gōng)司要约收购(gòu)实施完毕，本次要约收购系山能(néng)新材料(liào)作为重(zhòng)整投(tóu)资人通过重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用进而间接控(kòng)制齐翔集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着(zhe)齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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