美国债务违约的(de)风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗kuì)告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资(zī)产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择(zé)分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最(zuì)严重的债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前(qián)几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约的(de)可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人(rén正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库(kù)券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的(de)市场定价(jià)也(yě)表明(míng)了一定程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推(tuī)至了(le)当时(shí)的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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