5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而(ér)此(cǐ)前约(yuē)定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资(zī)产，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售全资很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届(jiè)满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规(guī)则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交易股(gǔ)权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是(shì)山西(xī)省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集(jí)团(tuán)及(jí)中国长安汽(qì)车集(jí)团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台发动机(jī)的(de)大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察(chá)不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一(yī)汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的单(dān)月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还(hái)对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近年来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而(ér)到了(le)2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续(xù)积极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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