华尔街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即使在(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平(p一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次íng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(j一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次iū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特(tè)的收购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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