北京时间周五晚(wǎn)间，备受关注的4月美国非农数据(jù)出炉，其中新增就(jiù)业(yè)25.3万人，高于预期的(de)18万人，打断了(le)此前两(liǎng)个月连续环比(bǐ)下降的节(jié)奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利好的是，美国劳(láo)工部将今年2月和3月非农(nóng)数据均大幅下修超(chāo)7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周持(chí)续(xù)承压的美国地区银行股(gǔ)也获(huò)得喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五(wǔ)盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布(bù)后，黄金短线急挫(cuò)逾10美(měi)元(yuán)/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银(yín)期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观分析师周之云告诉期(qī)货日报记者(zhě)，周五晚(wǎn)间公布的非(fēi)农数据远高于前值且显著偏离投行们预测的(de)中值。此前(qián)公布的ADP数(shù)据在3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月以(yǐ)来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公(gōng)布(bù)后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线拉升，贵(guì)金属(shǔ)下跌。尽管(guǎn)科技(jì)和(hé)金融行(xíng)业持续裁员，但不断下降(jiàng)却仍然高企的劳(láo)动(dòng)力(lì)需(xū)远远抵消了裁员(yuán)的影响，也超过了信(xìn)贷(dài)紧缩带来(lái)的大约(yuē)2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就业的季节(jié)性因素相对于(yú)新冠(guān)大(dà)流行前也(yě)有了有利的发展，为就(jiù)业人数的(de)增长提供了(le)5万—10万人(rén)的(de)支持。

　　“不(bù)过，我们(men)还是应该对就业(yè)数据(jù)保持一(yī)定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份(fèn)的就(jiù)业(yè)机会和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为(wèi)连续(xù)第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其他劳动力(lì)市(shì)场数据(jù)相(xiāng)同的方(fāng)向：劳动力市场正在降温。包(bāo)括最近(jìn)几周的首(shǒu)次申(shēn)请失(shī)业金人(rén)数也呈现上(shàng)升趋势。”周之(zhī)云说。

　　从趋势(shì)上看(kàn)，周(zhōu)之云(yún)认为(wèi)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情，加息(xī)会导(dǎo)致消费者(zhě)信贷和企业融资成(chéng)本上升，进而迫使雇主(zhǔ)削减支出包(bāo)括裁员等，从而减缓(huǎn)经(jīng)济增长。短期强劲的非农就业数(shù)据会让市场对于(yú)下半年货币政策放松进程(chéng)有所改变，进(jìn)而(ér)对商(shāng)品的流动性溢价(jià)部分有所减少(shǎo)，但从中长(zhǎng)期来看，美国会继(jì)续朝着衰(shuāi)退的方向前(qián)进(jìn)，后市继续看好(hǎo)贵金属(shǔ)的表现。

　　非农数据公布(bù)后，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非农就(jiù)业新增(zēng)人数超预期将引导贵金属步入调(diào)整。对于贵(guì)金属而言(yán)，3—4月(yuè)的大幅冲高主要受益于其(qí)金融属性，尤其是市场预计5月是美联储(chǔ)最后一次加息，且预计(jì)9月之后可(kě)能(néng)降(jiàng)息，这(zhè)导致美元(yuán)名(míng)义利率回落，在通胀温(wēn)和回落(luò)的情况(kuàng)下(xià)，美元(yuán)实际利(lì)率(lǜ)有(yǒu)了明显的下行。”广州金控期货(huò)研究所副(fù)总(zǒng)经理程小勇(yǒng)说。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，5月(yuè)3日，美联储议息会议如(rú)期加息25个基点(diǎn)，将政(zhèng)策利(lì)率联邦(bāng)基金利率(lǜ)的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上(shàng)调到5.0％至5.2不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情5％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记者发布会上的讲话暗示(shì)加息临近尾(wěi)声，因此美元指数和美(měi)债(zhài)收益率大幅回(huí)落(luò)。

　　然而(ér)，美联储会后声(shēng)明表示，委员会将密切关(guān)注(zhù)未来发布(bù)的(de)信(xìn)息(xī)，并评估其(qí)对(duì)货币(bì)政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，美联储焦点仍在(zài)双重使(shǐ)命(mìng)上。这(zhè)意味着美(měi)联储是否(fǒu)结束加(jiā)息需要(yào)看到通(tōng)胀明(míng)显回落。至于是否(fǒu)要开(kāi)始降息，需要看到就业市(shì)场出现(xiàn)明显恶化。从历(lì)史经验来看，美联储加息(xī)看通胀，降息看就业。

　　徽商(shāng)期货贵金属分(fēn)析师从(cóng)姗(shān)姗告诉记者(zhě)，美国银行业风波持续(xù)发(fā)酵、经济走弱预(yù)期升温叠加市(shì)场(chǎng)预期美联储年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡偏强运行。美国就业数据超预期，美债(zhài)收益率(lǜ)、美元指数走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份(fèn)超预期的(de)非农报告，这(zhè)让美联(lián)储陷(xiàn)入困境，美联(lián)储希望暂停加(jiā)息，甚至可能很快就(jiù)需要降息，但就业(yè)市场并不配合(hé)，美国就业市场依然强劲(jìn)，美联储可能在(zài)长时间内维持(chí)高(gāo)利率。

　　光大期(qī)货(huò)贵金属分析师展大鹏告诉(sù)记者，4月美国非农(nóng)就(jiù)业数据和时薪增速全面超预期，表明(míng)美(měi)国(guó)当(dāng)前(qián)劳动力市场仍十分强劲，美联储控通(tōng)胀压力(lì)加大(dà)，这也就意(yì)味着(zhe)美联储(chǔ)可能会在(zài)较长时间内维持高利率环境，且6月再次加(jiā)息的预期开始回(huí)升。

　　“美国非(fēi)农数据强于预期或在短期提(tí)振(zhèn)美元指数和美债收益(yì)率(lǜ)，从而打压(yā)贵金(jīn)属(shǔ)的(de)涨势(shì)，但(dàn)中期看(kàn)，美联储(chǔ)5月会议加息25BP后暗(àn)示停止加(jiā)息，货币政(zhèng)策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对下半年降息的博(bó)弈(yì)，贵金属(shǔ)将获得提振而(ér)走强，使(shǐ)均值(zhí)平台不(bù)断上(shàng)移。”广发期货贵金属研究(jiū)员叶倩(qiàn)宁表(biǎo)示。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两轮美联储停止降息后(hòu)的表现来看，尽(jǐn)管此后美国经济仍(réng)市场(chǎng)偏强运行一段时间，失业率继续(xù)走(zǒu)低，但美联储并未再次加(jiā)息，而贵金属(shǔ)则(zé)在美债收益率持续下(xià)行的情况下，呈现振(zhèn)荡走强(qiáng)的趋势。但当前(qián)情况不同的是(shì)，通胀率相对(duì)更高，而黄金价格对降息并未提前预期(qī)更(gèng)多。

　　虽然目(mù)前距离降息(xī)仍有(yǒu)时间，美联储表(biǎo)示美国银行系统仍健康并有弹性(xìng)，但(dàn)高利率(lǜ)环(huán)境下美国银(yín)行系(xì)统(tǒng)风险并未(wèi)解除，在第一共和银(yín)行宣布(bù)被接管收购(gòu)后(hòu)，因银行业(yè)长期存(cún)在(zài)的弱(ruò)点，又有多家区域性(xìng)银行出现股价暴跌。存(cún)款仍在持续流出(chū)使(shǐ)银行融资成本正在攀升(shēng)，信贷收紧(jǐn)将不断向实体经济蔓延，美国2023年一季度实(shí)际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不(bù)仅比去年(nián)四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉(lā)动上升反(fǎn)映出(chū)一定(dìng)的韧性。未(wèi)来随着经济(jì)下行压力不断上升，市场预期(qī)下(xià)半年美国GDP将出现负增(zēng)长。“总体上(shàng)在风险和衰退的共同(tóng)影响下，美债(zhài)收(shōu)益率和美元(yuán)指数将持续承压(yā)，避险需求提振下(xià)，贵金属价格有(yǒu)望(wàng)再创历史新高，长(zhǎng)线可(kě)维持逢低买入(rù)配置思路(lù)，短线(xiàn)则可买入黄金和白银虚值看涨期权把(bǎ)握突破行情。”叶倩(qiàn)宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇介绍说，从(cóng)黄金的供需数(shù)据来看，黄金的需(xū)求实(shí)际上是明显下降的。世界(jiè)黄金协会公布的数据(jù)显示，今年第一(yī)季度(dù)剔除场(chǎng)外交(jiāo)易的全球黄(huáng)金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行和中国消费者(zhě)需求较高，但(dàn)其余投资者购(gòu)买量的减少抵消(xiāo)了这一增长。其中对(duì)黄(huáng)金价格其(qí)关键(jiàn)作用的黄(huáng)金(jīn)投(tóu)资需(xū)在一季度同比下降50％左右(yòu)，较(jiào)去(qù)年四季度有所(suǒ)增长，大(dà)约为(wèi)273.74吨(dūn)，去(qù)年同期高达(dá)558.41吨(dūn)。其中，实物金条和硬币方面的黄(huáng)金需求为302.41吨(dūn)，高于去(qù)年同期的(de)287.74吨，但(dàn)低于(yú)去(qù)年四季度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类(lèi)似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去(qù)年同(tóng)期高达(dá)270.67吨。白银(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情yín)方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指标耐用品订单(dān)等(děng)指(zhǐ)标走弱，商品属(shǔ)性更强(qiáng)的(de)白银因需求受经(jīng)济下行拖累而涨幅受限(xiàn)。因此，金(jīn)银比价大概(gài)率继续攀升。世界(jiè)白银协会预计(jì)2023年(nián)白银实物消费(fèi)较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息25个基(jī)点(diǎn)在(zài)议息前已经被充(chōng)分(fēn)计提(tí)，议息前的(de)谨慎(shèn)转变为(wèi)议息后的(de)乐观，因此黄(huáng)金市场一度表现为极为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历史(shǐ)新高(gāo)。

　　“目前欧美央(yāng)行加息(xī)靴子(zi)落地，且(qiě)银行业风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)在蔓延，避险情绪提(tí)振贵金属(shǔ)价格。此外，随着经济走弱预期升温，预(yù)计(jì)美联储下(xià)半年(nián)大(dà)概(gài)率暂停加息并将进入(rù)降息(xī)周期，实际利率或(huò)将继续下行，贵金属中(zhōng)长期(qī)仍具有较高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大(dà)鹏(péng)则认为，对于黄金而言，市场寄(jì)希望于美联储最后一次加息落(luò)地(dì)然后转降息预期，从而(ér)刺激价格(gé)继续高(gāo)走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上(shàng)行趋势的(de)可能性。但当前美通胀仍在高(gāo)位，美联储货币(bì)紧缩动(dòng)作并没(méi)有结束，官员们的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能会维系较长一段时间，且高利(lì)率环(huán)境到底会对经济和金(jīn)融市场(chǎng)产生(shēng)怎样(yàng)的(de)影(yǐng)响也未可(kě)知，因此在(zài)当前(qián)看(kàn)多观点出奇(qí)一(yī)致(zhì)，且海外看多头寸比较拥挤的情况下(xià)，对待(dài)金价节节(jié)攀高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情