金融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿(yì)元(yuán)，比上(shàng)年(nián)同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存(cún)款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减1莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义92亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明(míng)显回落(luò)。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为(wèi)一(yī)季(jì)度透支了部(bù)分银行信贷额度和企(qǐ)业信(xìn)贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增(zēng)速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更(gèn莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义g)可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存款的流(liú)出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾(qīng)向于(yú)让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居民(mín)存款在(zài)季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反映了(le)企业经营活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观(guān)与(yǔ)中信证券(quàn)看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义2万(wàn)亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大(dà)部(bù)分，居民端中长期(qī)信贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构(gòu)特(tè)征(zhēng)反映了居民端在前(qián)期购房需(xū)求(qiú)脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持(chí)续维(wéi)持在低(dī)位。

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