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kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式之(zhī)一：低估(gū)值(zhí)、高分红kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗p>

　　低(dī)估值、高分红，是包括能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商股息率显著高于市场整(zhěng)体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可(kě)守(shǒu)的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策的(de)持(chí)续支撑(chēng)和催化

　　政策(cè)持续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联(lián)合(hé)声(shēng)明、中巴联(lián)合声明(míng)等，以及后续(xù)5月召开在即(jí)的第三届“一带一路”国际(jì)合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密(mì)集出(chū)台。今年国务院改组又(yòu)新(xīn)设(shè)国(guó)家数据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续(xù)得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之三：景气修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的全年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源链(liàn)整(zhěng)体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时(shí)下游需求基本(běn)集中在国内市场的方(fāng)向之一(yī)，将(jiāng)充分(fēn)受益(yì)于人民币(bì)升值的宏观趋(qū)势。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下游领域需求预(yù)期回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特(tè)估(gū)”重点(diǎn)关(guān)注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和运kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗营商等之(zhī)外(wài)，当前我们建议(yì)关注机械（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国(guó)家(jiā)重(zhòng)点支持(chí)的战略(lüè)性产(chǎn)业之(zhī)一(yī)，近(jìn)年(nián)来(lái)经历了(le)行业(yè)调(diào)整(zhěng)和产能过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板块景(jǐng)气已在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球航运(yùn)市场需求(qiú)正在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学(xué)品船(chuán)与成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造(zào)船企(qǐ)业重组整合和(hé)产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调整和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经济增速(sù)下行，高(gāo)速(sù)公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及(jí)确(què)定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公(gōng)司更加(jiā)注重(zhòng)投资(zī)人回(huí)报(bào)，多家公司发布股东回报计(jì)划(huà)，大幅提(tí)高分红(hóng)比例以(yǐ)及(jí)承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带来确定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济(jì)复(fù)苏大背景下融(róng)资需求(qiú)回暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求(qiú)连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的政策基调(diào)下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的(de)板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修(xiū)复空(kōng)间较大。