美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最(zuì)新会议(yì)纪要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在(zài)本(běn)月的会(huì)议(yì)上一致同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么(me)在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在(zài)未来(lái)的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明通(tōng)胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避(bì)免金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈(tán)判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重申她的(de)部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为(wèi)他们(men)有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮(pí)的(de)过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的(de)连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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