5月迎(yíng)来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖(bèi)于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会(huì)停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思格局(jú)下(xià)，只托不(bù)举、定(dìng)点食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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