北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于(yú)一(yī)级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长(z球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么hǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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