为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好)行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平作为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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