近日，国内(nèi)上(shàng)市交易的4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货基(jī)金陆(lù)续(xù)公(gōng)布了一(yī)季报。在(zài)一季度商品(pǐn)市(shì)场整(zhěng)体下跌(diē)的背景下，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货基金也表(biǎo)现不佳，仅建信能源化工(gōng)期货ETF利(lì)润为(wèi)正(zhèng)。值得注意的是(shì)，国投瑞银白银期货LOF份额(é)在(zài)报告期内增加(jiā)4.30亿(yì)份，增幅近(jìn)三成，备(bèi)受(shòu)投资(zī)者青睐(lài)。

　　具体(tǐ)来看，已实现收益(yì)和利润方面，一季度，建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞(ruì)银白银期货LOF已实(shí)现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大(dà)成(chéng)有色金属期货(huò)ETF已实(shí)现(xiàn)收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现(xiàn)收益(yì)和利润(rùn)有(yǒu)何区别？4只(zhǐ)公募商品期货基金在(zài)一季报中均提及，本期(qī)已实现收益指(zhǐ)基金本期利息收入、投资收益、其他(tā)收入(rù)（不含公允价值变动收益(yì)）扣除(chú)相关费用和信用减值(zhí)损失后(hòu)的余额，本期利润为本期(qī)已实现收益(yì)加上本期公允价值变动收(shōu)益(yì)。

　　期末基(jī)金资产(chǎn)净值方面，截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产(chǎn)净值超过(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案guò)10亿元，达到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额(é兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)净值方(fāng)面，华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元(yuán)居首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞(ruì)银白银(yín)期(qī)货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长(zhǎng)率方(fāng)面，报告期内，仅建信能源化工期(qī)货ETF实(shí)现(xiàn)正增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF、国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货ETF净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化，可以反映出投资者的(de)偏好(hǎo)。从份额变(biàn)动来看，除华(huá)夏饲(sì)料豆(dòu)粕(pò)期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期(qī)货基(jī)金(jīn)均受到净申购(gòu)。截至3月底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期初(chū)增(zēng)加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增(zēng)幅高达(dá)27％；建(jiàn)信能源化工期货ETF份(fèn)额较期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出(chū)下跌行情，华夏(xià)基金认为，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因有以下(xià)几(jǐ)点：首(shǒu)先，美国硅(guī)谷银(yín)行倒闭(bì)消息在(zài)资本市场持(chí)续发酵，导致了原油(yóu)以(yǐ)及美(měi)豆等大宗商品(pǐn)价(jià)格下跌(diē)，引领国内(nèi)豆粕价格下挫(cuò)；其次，国内现货(huò)供应(yīng)相对充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之(zhī)巴西大豆丰产上市(shì)，近几个(gè)月国内大(dà)豆到港量趋于(yú)增加，同时由(yóu)于下游(yóu)提货(huò)消极，油厂(chǎng)豆(dòu)粕不断累库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于春节前养殖产(chǎn)品集中出(chū)栏，春(chūn)节后一(yī)段时间(jiān)一般是豆粕(pò)需求淡(dàn)季，而今年由于生猪价格持(chí)续下行，养殖业复(fù)产积极性不(bù)高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使(shǐ)得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕(pò)成(chéng)交和提(tí)货量处(chù)于偏(piān)低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和运作分析，国投(tóu)瑞银(yín)基金表示，一季(jì)度白(bái)银在初期(qī)两个(gè)月处于振荡调整，在三月份(fèn)又很快(kuài)反(fǎn)弹至年初(chū)位(wèi)置。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要受制于白银(yín)工(gōng)业属性及美联储加息预期升温(wēn)影响，白银表现(xiàn)出更(gèng)高的波(bō)动(dòng)性。后期则主要是欧美(měi)银(yín)行业(yè)出现流动性危机(jī)，导致避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降低(dī)了(le)市场对于美联储的(de)加息预期。

　　国投瑞银基(jī)金认(rèn)为，美联储货币(bì)政策调整(zhěng)节(jié)奏与(yǔ)经济(jì)衰退担忧继续(xù)主导贵(guì)金属(shǔ)行情，同(tóng)时也需关注突发地缘政治、金融体系的(de)流动(dòng)性风险、新兴经济体债务风险等(d兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ěng)黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储(chǔ)已连(lián)续加息两次(cì)各25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点阵图显示美(měi)联储今年或还有一次(cì)加(jiā)息。随着美国(guó)加(jiā)息(xī)渐入尾(wěi)声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属(shǔ)相对有利，贵金属配置价(jià)值进一步(bù)提升(shēng)。考虑(lǜ)到白银的(de)高弹(dàn)性及金(jīn)银比价的(de)相(xiāng)对高(gāo)位，建议(yì)择机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案