本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行500万越南盾是多少人民币，1人民币=外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(sh500万越南盾是多少人民币，1人民币=ì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露500万越南盾是多少人民币，1人民币=端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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