全(quán)球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(hé)信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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