金融界5月(yuè)5日消(xiāo)息(xī) 央行、香港证券及(jí)期货事(shì)务监察(chá)委员会、香港金融(róng)管理(lǐ)局即将正式启动香港(gǎng)与内地利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联互通(tōng)合作。北向互(hù)换(huàn)通下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。初期，全部境外投资者通过北向(xiàng)互换(huàn)通开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交易(yì)在轧差(chà)后的名义本金净(jìng)额每日不超过人民币200亿元，后续(xù)可根据市场情况适时调(diào)整额度。

　　全文如下(xià)：

　　中国人民银行、香港证(zhèng)券及期货事务监(jiān)察(chá)委员会、香港金融管理(lǐ)局即将正式启(qǐ)动香鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点港(gǎng)与内地利率互换市场(chǎng)互联互通合作

　　为促(cù)进内(nèi)地与香港金融衍生品市(shì)场(chǎng)的协同发(fā)展，构建高水平(píng)金融开(kāi)放(fàng)格局，2022年7月4日，中(zhōng)国人民银行(xíng)（以下简称人民银行）、香港证券(quàn)及期货事务监察委(wěi)员会(huì)（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)香港证监(jiān)会(huì)）、香港(gǎng)金(jīn)融管理局（以下简称香港(gǎng)金管局）发布联合公告，同意(yì)中国外(wài)汇交(jiāo)易中心（全国银行间(jiān)同业拆(chāi)借中(zhōng)心）（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称外汇交易中心）、银行间市场清算所股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算所）和香(xiāng)港(gǎng)场(chǎng)外结(jié)算(suàn)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公(gōng)司）开展香港与内地利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通合作(zuò)（以下简称“互(hù)换通”），初期先行开通“北向互换通”，香港(gǎng)及其他国家和地(dì)区的(de)境外(wài)投(tóu)资者可通过两地基(jī)础设施互(hù)联互通参(cān)与内(nèi)地银行间金融(róng)衍(yǎn)生品市(shì)场(chǎng)。自联合公(gōng)告发布以来，“互换通”的各项准备工(gōng)作进(jìn)展顺(shùn)利，“北(běi)向(xiàng)互换通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日(rì)启动。为便于“北(běi)向互换通”的顺(shùn)利推(tuī)出，现就有关事宜说(shuō)明(míng)如(rú)下：

　　一(yī)、“北(běi)向互(hù)换通”的相关交易(yì)及(jí)结算安排

　　（一）交易品种：

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”初期可(kě)交易(yì)品(pǐn)种为利率互(hù)换产品，报价、交易及(jí)结算币种(zhǒng)为(wèi)人(rén)民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向互换通”的(de)境内投(tóu)资者（即互(hù)换通报价商）需与外汇交易中心签署报(bào)价商协议，并为上海清(qīng)算(suàn)所利率互换集中清(qīng)算业务(wù)的清算会员(yuán)或该(gāi)类会员的清算(suàn)客(kè)户。

　　2.参与“北向互换通”的境外(wài)投(tóu)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点资者为符合人民(mín)银行要求并完(wán)成内地(dì)银(yín)行间债(zhài)券市场准入备案(àn)的境外机构(gòu)投资者(zhě)，并(bìng)经外汇(huì)交易(yì)中心开通(tōng)“北向互换(huàn)通”交易权限。拟申请开通“北向互(hù)换通(tōng)”交易权限的境外投(tóu)资者需同时申请成为场外结算(suàn)公司的(de)清算会员(yuán)或该(gāi)类(lèi)会(huì)员的清算(suàn)客(kè)户。

　　（三）交易及结(jié)算：

　　1.交易安(ān)排：外汇交(jiāo)易中(zhōng)心与人民(mín)银行认(rèn)可的境外(wài)电子交易平台互联提供交易服务。

　　2.清算安(ān)排：上海(hǎi)清算所和场外结算公司建立(lì)中央对手(shǒu)方(fāng)清算机构互联互(hù)通，共同向境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者提供清(qīng)算(suàn)、结算服(fú)务。

　　（四）额度管(guǎn)理：

　　1.交易额(é)度：初期，全部境外投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不超过人民币(bì)200亿元，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度。

　　2.清算额度(dù)：上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司(sī)针对双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)建立(lì)“互换通”资源(yuán)池。初期(qī)，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司(sī)之(zhī)间(jiān)净头(tóu)寸(cùn)对应的“互换(huàn)通”资源池风险(xiǎn)敞口设(shè)定上限不超(chāo)过(guò)人民币40亿元，后续(xù)可根(gēn)据市场(chǎng)情况适(shì)时调整额度(dù)。鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点

　　二、人民(mín)银(yín)行、香港证(zhèng)监(jiān)会和香(xiāng)港金管局已(yǐ)就“互(hù)换通”涉及(jí)的(de)跨(kuà)境监管合(hé)作(zuò)原则(zé)和具体安排达成共识，并签(qiān)署了(le)《关(guān)于内地-香港债券及(jí)衍生品市场相关(guān)事宜的谅解备忘录》。备忘录(lù)健全了两地监(jiān)管机构在债券及(jí)衍(yǎn)生(shēng)品市场方(fāng)面的监管合作安(ān)排和(hé)联(lián)络协商机制，共同(tóng)维(wéi)护(hù)“互换通”的正常运行、金融市场稳定和公平交(jiāo)易秩序(xù)。

　　三(sān)、外汇交易(yì)中心(xīn)、上(shàng)海清算所(suǒ)和场外结算公司应当依法履行“互换通”下的各项职责，组织(zhī)市场各方有(yǒu)序开展“北向互(hù)换通”业务。清算(suàn)会员应当遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定及(jí)业务规则，加强内部控制，防(fáng)范和(hé)控制(zhì)风(fēng)险(xiǎn)，做好投资者教育和服务，切实(shí)维护投(tóu)资(zī)者合法权益。投(tóu)资者应当充(chōng)分了解两地市(shì)场法律法规、业(yè)务规(guī)则和(hé)实践操作的差异，评估和控(kòng)制风险，理性开展相关投资。

　　市场各方(fāng)应(yīng)进(jìn)一(yī)步做好准备工作，确保(bǎo)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”顺利启(qǐ)动。有兴趣参与“北向互换通”的投资(zī)者(zhě)可联(lián)系外汇交易(yì)中心、上(shàng)海清(qīng)算所、场外结算公(gōng)司为参(cān)与做(zuò)准备。

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