5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元(yuán)人民币的(de)对(duì)冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓(cāng)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股市场(chǎng)持(chí)有(yǒu)34家上(shàng)市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的(de)英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第(d小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ì)二大重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力(lì)，品牌(pái)的护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电商(shāng)业务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利(lì)润和(hé)现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安(ān)全(quán)边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关(guān)的积(jī)极信号(hào)。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大(dà)举买入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成(chéng)为资金(jīn)炒作(zuò)AI的(de)重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基数的(de)异(yì)常，因(yīn)而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下(xià)滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下(xià)后上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和(hé)营收压(yā)力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈(yì)的(de)背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和(hé)投(tóu)资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市(shì)场交易机(jī)制应(yīng)要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的(de)人工智(zhì)能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他们(men)的机(jī)构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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