投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒ睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高u)关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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