华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼集等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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