中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司(sī)来说，除了(le)面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券(quàn)商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业merry什么意思 merry是彩虹社的吗收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可merry什么意思 merry是彩虹社的吗算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完(wán)整会计年(nimerry什么意思 merry是彩虹社的吗án)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券于(yú)2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目(mù)标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通(tōng)全(quán)球存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易(yì)预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的(de)合并对两家外资(zī)控股券商(shāng)在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协议(yì)和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明(míng)确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多维(wéi)度(dù)、一站式的(de)综(zōng)合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持(chí)股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其(qí)将持续(xù)以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户(hù)提(tí)供直接对接(jiē)境外(wài)资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资(zī)股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力于发展财(cái)富管理(lǐ)大(dà)湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户(hù)全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富(fù)规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架(jià)上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为(wèi)北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由(yóu)渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国(guó)内(nèi)的(de)外资控(kòng)股券(quàn)商数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券已获(huò)第(dì)一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经济(jì)的强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济(jì)和(hé)中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资者(zhě)带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积(jī)极(jí)拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也(yě)纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司既(jì)带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融(róng)机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速(sù)演变。

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