财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司(sī)人(rén)士向财联社记者表示(shì)，随(suí)着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交额较(jiào)前期(qī)明(míng)显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场的(de)信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三国对(duì)立”格(gé)局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流(liú)动，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘(liú)杰表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期引领市(shì)场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均(jūn)出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够(gòu)清晰(xī)。但可(kě)以判断(duàn)，随(suí)着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前(qián)市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均(jūn)衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对(duì)收(shōu)益；而(ér)长期(qī)来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三(sān)博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学(xué)的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)没(méi)有能延续周一的(de)强势。从多家(jiā)公(gōng)募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处(chù)于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继(jì)续对(duì)一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估与其(qí)他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要(yào)高度(dù)重(zhòng)视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和(hé)结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内(nè全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词i)服(fú)务(wù)业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士(shì)表示不(bù)必过分(fēn)悲观(guān)，随(suí)着股指(zhǐ)交割(gē)日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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