近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元(yuán)，乔丹有多高合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基(jī)础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计(jì)，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn乔丹有多高)和通信。

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