为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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