OPPO宣布关停(tíng)旗下芯(xīn)片子(zi)公(gōng)司哲库科(kē)技，引发了公募REITs扩募风波，如(rú)今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开盘继续延续(xù)此前几日的下跌(diē)走(zǒu)势，午后跌幅一度扩大，尾盘有(yǒu)所拉(lā)升，全(quán)天收跌6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REIT曾发(fā)布公(gōng)告，紧(jǐn)急回应称，哲库(kù)科(kē)技是其扩(kuò)募拟新购入基础设施资产张润大厦的重要承租(zū)方(fāng)之一，目前未收到哲(zhé)库科技及(jí)OPPO方(fāng)面关于停止(zhǐ)执行已签租赁协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安张(zhāng)江光大(dà)园REIT进一步表示，原始权益人将(jiāng)继续密切关注哲(zhé)库科技后(hòu)续情(qíng)况，积极做(zuò)好(hǎo)相关应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始权益(yì)人相关负(fù)责人也表示(shì)，近期已同步启动了应急(jí)预案，排摸储(chǔ)备租户，积(jī)极应对哲库提前退租(zū)的可能事项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批(pī)REITs申报扩募项目，公司(sī)领导(dǎo)高度重视，浦东新区国(guó)资委也高度关注。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，华安张江(jiāng)光大园REIT近(jìn)期(qī)市场波动较大，但其实不(bù)动产(chǎn)公募REITs项目短期出租率下(xià)跌并不会(huì)从(cóng)根本(běn)上影响(xiǎng)其内外价值，投资(zī)者应(yīng)理性看待。

　　张江光大园(yuán)REIT

　　二(èr)级市场价(jià)格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公(gōng)司(sī)哲库科技的事件(jiàn)继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价(jià)格小(xiǎo)幅低开，此(cǐ)后二级市场价格(gé)开始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江(jiāng)光大园REIT跌(diē)幅一度扩大到8.30％，随后价格(gé)有所回升，最(zuì)终(zhōng)报收3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安(ān)张江光大(dà)园REIT最(zuì)近几(jǐ)个交易日二级市场价格表现欠佳，5月11日(rì)以来，3个(gè)交易日跌幅达(dá)到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华安张(zhāng)江光大园REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在(zài)全市场公(gōng)募REITs中(zhōng)位居(jū)前(qián)列。

　　从(cóng)5月15日公募REITs市场(chǎng)整体表现上看，目前上市的8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs中，仅(jǐn)博(bó)时(shí)招商蛇口产业园REIT微(wēi)幅上涨(zhǎng)，其余7只均有不同程度(dù)下跌(diē)，8只产业园(yuán)区基础设施REITs5月15日平(píng)均跌(diē)幅(fú)1.38％。今年以(yǐ)来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江光大园(yuán)项目出租率(lǜ)有所下降(jiàng)，如(rú)今拟扩募的项目(mù)又遭遇突发(fā)事件(jiàn)，因此导致二级市场价格出现波动。”一位业内人士分析(xī)称。

　　不(bù)过，在上述人士看来(lái)，尽管出于风险规避的(de)原因，最近几个(gè)交易日场内资金有所流出，但是，不动(dòng)产公(gōng)募(mù)REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不会从根本上影(yǐng)响其内外价(jià)值。

　　他也同时(shí)表示，目前随着二(èr)级市场价格下跌(diē)，风险也得到一定释放，但(dàn)是价格涨跌会受到基本面、情(qíng)绪面等多(duō)重因素影响，不(bù)好判断价格是不是已经完全触底。

　　此外(wài)，还(hái)有一位业内(nèi)人士(shì)表示，今年整体REITs市场(chǎng)表现低迷，不少产(chǎn)品年(nián)内二级市场跌幅(fú)较大(dà)，其(qí)实有些隐(yǐn)含收(shōu)益(yì)率高的产品具备一定(dìng)的投资价值，很适合(hé)稳(wěn)健(jiàn)类投资者。此外，伴随(suí)着经济复苏的步伐(fá)，产业园区、物(wù)流类等REITs产品(pǐn)具备一定的(de)投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执(zhí)行董(dǒng)事高如(rú)星对此表示(shì)，若(ruò)张(zhāng)江园区最终能顺利解决招(zhāo)商，平稳过度(dù)对经营现金流没有造成大的影响，“事件性利(lì)空下调至得(dé)这(zhè)么急、这么深，加(jiā)上前期(qī)本(běn)身(shēn)园区类资产就回调(diào)不少了，这就(jiù)是(shì)黄金坑。”不过，他也(yě)强(qiáng)调，最终还但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》是落到租金收入受不受影响，影(yǐng)响多大，估(gū)计园区会(huì)最终解决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应

　　扩募(mù)路(lù)上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技。随(suí)后5月(yuè)12日晚，华安张江光大园REIT发布公(gōng)告，紧急回应称，哲库科技(jì)是其(qí)扩(kuò)募拟新(xīn)购入基础设施资产张润大(dà)厦的重(zhòng)要承租方(fāng)之一，目前未(wèi)收到(dào)哲库科(kē)技及OPPO方(fāng)面(miàn)关(guān)于停(tíng)止执行(xíng)已签租(zū)赁协议的通(tōng)知(zhī)。同时，在公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进一步表示(shì)，原(yuán)始权益人将继续密(mì)切关(guān)注哲库科技后续(xù)情(qíng)况，积(jī)极做好相(xiāng)关应对。

　　此前(qián)，张江REIT因其一季报中披(pī)露(lù)的张江光大园项目出租率下(xià)降事项(xiàng)，一度二级市场(chǎng)价格出现回(huí)落(luò)。在随后召开的业绩说明会(huì)中管理人就相关事(shì)项(xiàng)进行了解释说(shuō)明，市场(chǎng)信心得(dé)到了一定提振，二级市场价格表现也(yě)趋于(yú)平(píng)稳(wěn)。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩募说明会上，运营团队表(biǎo)示了(le)对(duì)张江(jiāng)光大园项目(mù)的信心(xīn)，预(yù)计签署意向(xiàng)书和合同谈判(pàn)中的储备租户正常转化后(hòu)，项目(mù)出租率将得到(dào)回升。没想到仅(jǐn)过了不到三(sān)周的时间(jiān)，张江REIT的(de)扩募之(zhī)路又迎来了新的(de)考验。

　　因张江(jiāng)REIT的上述公告(gào)引起了市(shì)场(chǎng)各方的广泛(fàn)关注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负(fù)责人坦言(yán)，事(shì)发突然(rán)确实始料未及，在获悉OPPO关停哲(zhé)库科技消息的第一时(shí)间即奔赴现场进行了沟(gōu)通和核实工作(zuò)，并同步启动了应急(jí)预案，排摸储备租(zū)户，积极(jí)应(yīng)对哲库提前退租的可(kě)能事项。由于张润(rùn)大厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导(dǎo)高度(dù)重视，据(jù)悉新区国(guó)资(zī)委也高度关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负责人(rén)介(jiè)绍说，目前(qián)储备(bèi)租户还是(shì)比较丰富的，覆盖了(le)芯片测试(shì)、人工智(zh但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ì)能、航(háng)天产(chǎn)业、信(xìn)息(xī)技(jì)术等产业客户，租赁意向面(miàn)积超(chāo)过(guò)了2万方。从意向储备转化为实际租户需(xū)要一些时间。

　　“我们正(zhèng)在(zài)着手(shǒu)通过签署租(zū)赁(lìn)意向书来(lái)尽(jǐn)快锁定一些重要租户。虽然(rán)收了(le)三个月履约保证金给了我们一些空间，但本(běn)着对首(shǒu)批扩募、对市场负(fù)责的(de)态度，我们(men)肯定要(yào)全力与时间赛跑，把这些面积在短期内(nèi)完成去(qù)化。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的张(zhāng)江光大园项目一季(jì)度末也(yě)有将近30％的空置率，原(yuán)始(shǐ)权益人有那么多储(chǔ)备租(zū)户，之前的空置率为(wèi)何未能得到(dào)解决。

　　对此相(xiāng)关负责(zé)人解释，张江光大园一直以来都坚持(chí)以市场(chǎng)化运(yùn)营为导向(xiàng)，历史运营表现稳定，租户的调租和换(huàn)租都(dōu)属(shǔ)于正常(cháng)情况，而这次(cì)项(xiàng)目的大租户退租正好发(fā)生在市场活跃度的短(duǎn)期低点，目前市(shì)场情况已有所好转。在(zài)看到出租(zū)率下滑情况没有(yǒu)得(dé)到及时(shí)修复(fù)后，张江这边也(yě)作了一定的(de)资源调(diào)配和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外(wài)，张润大厦(shà)和张江光大园项(xiàng)目(mù)在给租户的(de)分隔空(kōng)间、交付标准、租(zū)金水平(píng)等方面也有一些差(chà)异化，张(zhāng)润大厦多是(shì)两千多平的大平层，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江光大(dà)园(yuán)单层以一千平的面积为主，还有一些(xiē)独栋形态的物业。租户自身也会有诉(sù)求，也会根据自身需求和预算挑选(xuǎn)区(qū)域内(nèi)的不同物业。

　　“如果扩募(mù)完成以后，新老资产的管理人(rén)都变成了一家，后续我(wǒ)们(men)在资源共享和联合(hé)营销(xiāo)方面能(néng)更加充(chōng)分发挥协同效应，相(xiāng)信(xìn)可以做得更好(hǎo)。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对于张江(jiāng)REIT的(de)定位和展望(wàng)，相关负(fù)责人表示，张江集团和张江高科目(mù)前在管资产约五(wǔ)百(bǎi)万(wàn)方(fāng)，还(hái)有一些其他在开(kāi)发(fā)的(de)储备(bèi)项目，这些都将成为(wèi)张江REIT实现打造张江园区产业空间(jiān)资(zī)产上市平台目标的坚实后盾(dùn)和储备资(zī)源。“我(wǒ)们非常重视张江REIT这(zhè)个资本(běn)平台和它未来的发(fā)展。”相关负责人(rén)表示，“这次扩(kuò)募是我们实现(xiàn)基金扩容的第(dì)一步，也是至关重要的一(yī)步，眼(yǎn)下我们可能面临(lín)了一些突(tū)发情况(kuàng)需(xū)要解决，但是这和我(wǒ)们(men)在张江科学城这三(sān)十年建(jiàn)设发展过程中所经历的相比，只能算是一个非常小的(de)插曲。我们有信(xìn)心排除万难，尽一切可能化(huà)解当(dāng)前突发事(shì)件的所有负面(miàn)影响，维持预(yù)期和市场的信心。”

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