5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华(huá)财经资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的(de)审核。文(wén)华(huá)财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持(chí)平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛(máo)利率及(jí)利润下(xià)降。报(bào)告(gào)期(qī)内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术(shù)上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁(lìn)业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收(shōu)入下(xià)降(jiàng)，主要由于(yú)公司(sī)在数字(zì)经济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润分别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈(yíng)利能(néng)力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算无果(guǒ)后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易对方就(jiù)本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的(de)方式(shì)购买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必(bì)要的(de)内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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