看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zà每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下i)美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在(zài)周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到恶劣(liè每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成(chéng)本(běn)端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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