北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球(qiú)各(gè)地的(de)投资(zī)者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据(jù)公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到(dào)一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的(deAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)“净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资(zī)特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤(yóu)为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思去3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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