海通策(cè)略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归(guī)母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红其(qí)中受(shòu)益于国产替代(dài)的半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续提(tí)升，主要受(shòu)益于储能的(de)快(kuài)速发展。

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