近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(idé)时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基(jī)金i在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。ip>

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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