本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于(y阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢ú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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