全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地(dì)区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决策(cè)。

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