北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成为更好的(de)国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确(què)定因素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次(cì1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间)选股，时代(dài)财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平(píng)均(jūn)值进行(xíng)对(duì1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间)比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众(zhòng)银(yín)行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业(yè)等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公(gōng)司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一(yī)。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三(sān)家(jiā)企业的(de)5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的(de)是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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