5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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