今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qián女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束g)的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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