总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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