5月10日(rì)，有消息称部(bù)分银(yín)行相关部门(mén)收(shōu)到《关于(yú)调整协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通(tōng)知》，四大(dà)国(guó)有(yǒu)银(yín)行(xíng)协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限的(de)下(xià)调幅(fú)度为30BP，其它金融机构(gòu)下调(diào)50BP，调(diào)整自(zì)2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本次拟下(xià)调(diào)中协定存款更多是对(duì)公(gōng)业务(wù)，而(ér)通(tōng)知存款则集(jí)中(zhōng)于(yú)短期存款(kuǎn)。

　　就本次(cì)协定存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限拟下调的(de)背(bèi)景、影响，后续(xù)货币政策走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究部首席经济学家李湛、长城(chéng)基金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副(fù)总监(jiān)兼鹏扬利(lì)泽(zé)基(jī)金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平安(ān)基(jī)金(jīn)、光大保德(dé)信基金、德邦基金等公募基金(jīn)公司(sī)及(jí)投研人(rén)士。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多是(shì)出于推进(jìn)利(lì)率市场(chǎng)化改革深化大背(bèi)景的考虑。对银行而言，存款利(lì)率下调(diào)有助(zhù)于减(jiǎn)少存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争(zhēng)，降低银行负债(zhài)成本；同时(shí)本次降息有助于(yú)促进投资(zī)、消(xiāo)费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。2023年经(jīng)济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上(shàng)行。预计下(xià)半年货(huò)币政策不(bù)会出(chū)现急转弯，延续稳健货币政策基(jī)调(diào)。

　　延续银(yín)行存款利率调降的(de)趋势

　　中国(guó)基金报(bào)记者：四大(dà)国有银行为何(hé)下调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续跟进下调存款(kuǎn)利率。今(jīn)年4月市场利率(lǜ)定价(jià)自律机制发布《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》，在相关指标中引入(rù)了(le)存款定价惩罚(fá)措施(shī)。而此前4月部分中小银(yín)行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日(rì)浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均(jūn)是(shì)在利率市场(chǎng)化改(gǎi)革(gé)推(tuī)进背景下，银行出于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行。在资产端定价压力(lì)较大(dà)且存款持续高增的(de)情况下(xià)，压降存款(kuǎn)成本(běn)成(chéng)为改善息差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来银行贷款向企业固定资产投资传导较(jiào)弱(ruò)，下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限有(yǒu)利(lì)于对公客户留存的活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，近年来市场利率整体下(xià)行，实体经济综合融资(zī)成(chéng)本不断下(xià)降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息差持续走低，银行(xíng)利(lì)润空间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企业和居民(mín)风险(xiǎn)偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比(bǐ)较明显，存款市场供(gōng)需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的(de)必要性(xìng)；第四，协定存(cún)款和通知(zhī)存(cún)款介(jiè)于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存款自(zì)律机制对于(yú)活期(qī)存款(kuǎn)与(yǔ)定期(qī)存(cún)款利率进行(xíng)了几轮调(diào)整，本次将协定(dìng)存款与通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也是要将存(cún)款产品线(xiàn)的调整(zhěng)进(jìn)行(xíng)统一，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行(xíng)从自身(shēn)经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协调调降负债成本，有利于(yú)提(tí)升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金(jīn)脱(tuō)实向虚，更好的落实央行宽信用(yòng)的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限(xiàn)管控，贷(dài)款利率则(zé)为下限(xiàn)管(guǎn)控，近年来(lái)贷款利率下限管控彻底取消。存款利率(lǜ)定(dìng)价方(fāng)式的(de)改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机(jī)制建立以来(lái)，4月和(hé)9月经历(lì)了(le)两轮(lún)大规(guī)模(mó)存款(kuǎn)利(lì)率下降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延续去年9月这一轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由(yóu)原来(lái)的(de)激励(lì)为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚措施(shī)，加速了中小银(yín)行存款利(lì)率补降的进度。就今年的(de)经济背景而言，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏后经济边际走(zǒu)弱，经济(jì)修复(fù)存在波折。目前居民(mín)超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利率可(kě)以引(yǐn)导减少信贷套(tào)利，助力经济(jì)增(zēng)长。从银行的角度(dù)，净息差不断压缩，银(yín)行经营压(yā)力(lì)增大(dà)，调整(zhěng)存款成本成为改善息(xī)差(chà)的重要(yào)手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存(cún)款及通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限，主要(yào)影响对公客户(hù)在商业银行的活期类存(cún)款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，特别(bié)是中小(xiǎo)行高息揽储的成本压力(lì)；另一(yī)方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两轮(lún)利(lì)率(lǜ)调降都(dōu)集中(zhōng)在活期和定(dìng)期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介于活(huó)期(qī)和(hé)定期(qī)存(cún)款之(zhī)间的(de)存(cún)款的(de)利率(lǜ)调整(zhěng)，当下有必要一次性调(diào)整通知存(cún)款和(hé)协(xié)定(dìng)存款利(lì)率上限，保证(zhèng)存款利率下调的有效性。银行一季(jì)度净(jìng)息差(chà)水平均创历史新低，上市银(yín)行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调可(kě)以有效(xiào)降低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚息(xī)差，缓解(jiě)银行经营(yíng)压力(lì)。

　　存款利率下(xià)行(xíng)仍(réng)是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大(dà)趋势吗(ma)？

　　邹(zōu)德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷(dài)款偏弱之外(wài)，企业贷款也(yě)在(zài)边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷(dài)款(kuǎn)同比多增幅(fú)度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还(hái)要进一(yī)步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压(yā)力增大(dà)，控制存款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银(yín)行(xíng)或有动力持续主(zhǔ)动(dòng)下调存款利(lì)率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮(cháo)可能(néng)仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮(cháo)不(bù)仅仅(jǐn)集中在银行(xíng)领域(yù)。以地方债为例(lì)，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好的(de)发(fā)债主体，其信用债收益率仍(réng)有(yǒu)下行趋势(shì)和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍(réng)是(shì)由实体经济资金(jīn)供需决定(dìng)的，而(ér)央行的政策利率、基准利(lì)率在一方面要合(hé)适顺应(yīng)市场环境(jìng)，一方面也代(dài)表(biǎo)着(zhe)政策(cè)意愿强调(diào)信号意义的作用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们(men)仍面临内生动力不(bù)强需求不足的(de)情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策等(děng)多项举措给予了实体(tǐ)经济所需的(de)一定的(de)资金投放支持，有效降低了实体综合(hé)融资(zī)成本，后续(xù)需要财政政策产业政策等配套政策继续激活内(nèi)生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经(jīng)济运行情况，短期调(diào)整政策利率的概率不大，但仍会(huì)维持资金合(hé)理充裕的环境，故从(cóng)银行资(zī)产端的角度(dù)来(lái)讲，贷款利率或(huò)仍维(wéi)持低位，后续是否进一步下(xià)调要(yào)看实体经济复苏的情(qíng)况。银行(xíng)负(fù)债端，存款基准利率下(xià)调的概率(lǜ)不大，而存(cún)款利率上(shàng)限的调整空(kōng)间(jiān)仍(réng)存在，而(ér)是否进一(yī)步下调要看银行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为(wèi)代表的(de)债券市(shì)场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存(cún)款利(lì)率水平。在存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价(jià)情(qíng)况作为合格审慎评(píng)估的扣(kòu)分项，引(yǐn)发(fā)中小银行跟随(suí)调降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最(zuì)终有(yǒu)利(lì)于(yú)社会融(róng)资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月社(shè)融信贷低于预期，国(guó)内降息预期被进(jìn)一步强化(huà)。海外来(lái)看，全球经济进入衰退周期，加息周(zhōu)期(qī)基本结(jié)束，后(hòu)续(xù)有望(wàng)逐步迎来(lái)降(jiàng)息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金：目(mù)前(qián)，我国国有大型(xíng)商业(yè)银行和股份制商业银(yín)行的定期存款利率(lǜ)已(yǐ)告(gào)别(bié)“3时代”。压降存(cún)款成本仍是(shì)大(dà)势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加(jiā)权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压(yā)力加剧明(míng)显，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续推动存款利(lì)率下(xià)降，来保障银行合理(lǐ)利差(chà)范围，增加(jiā)银行信贷投放(fàng)的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需求仍在(zài)，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大(dà)的基础(chǔ)上(shàng)，银行自(zì)身也有动(dòng)力去下调存款定(dìng)价(jià)来保(bǎo)障利(lì)差(chà)。

　　缓解银(yín)行负债及经(jīng)营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款利率(lǜ)自律上限调整(zhěng)，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力(lì)大是普遍(biàn)现(xiàn)象(xiàng)，此次(cì)政(zhèng)策调(diào)整有(yǒu)望带动(dòng)中小银行主动(dòng)跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由于(yú)此前经济下行(xíng)影响，投资者悲观预期被放大，大量(liàng)资(zī)金集中(zhōng)在(zài)银行存款端(duān)，此次存(cún)款利率下调也有(yǒu)望带(dài)动存款资金的(de)释放(fàng)，盘活市(shì)场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调(diào)降(jiàng)通知释(shì)放了以(yǐ)下(xià)信号：①减轻银行息(xī)差压(yā)力。本次下调将(jiāng)引导银行的(de)对公活期(qī)成本下(xià)降，存款降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修(xiū)复，有利于(yú)增强(qiáng)银(yín)行内(nèi)生资本补(bǔ)充(chōng)能力；②减少企业及居民的短期存款意愿(yuàn)、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消费。

　　后续(xù)来看，本次下调(diào)对市场的影(yǐng)响集(jí)中在(zài)以下两点：①规范(fàn)银(yín)行的协定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存(cún)款定价的无序竞(jìng)争。此前，部分(fēn)中小银行的协定存款和通知存(cún)款定价过高，会对遵守(shǒu)自(zì)律机制、定价较低的银行产生揽储冲击(jī)。本次上限(xiàn)下(xià)调后会普遍降低中小行(xíng)协定存款及通知存款利(lì)率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞(jìng)争，而对股份行(xíng)及国有大(dà)行影响较小。②长端(duān)利率下(xià)行仍有空间。市场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但大概(gài)率落空(kōng)。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的活期类存款收益，使得(dé)对公(gōng)客(kè)户活期存款收益向对私客户看齐，一方面(miàn)有助于(yú)缓解商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引导(dǎo)超(chāo)额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限(xiàn)调(diào)整降(jiàng)低了银(yín)行负债成(chéng)本，目前上市(shì)银行协(xié)定存款占总存(cún)款的比重在(zài)13％左右，重(zhòng)新(xīn)规(guī)定(dìng)协定利率上限后，预计行(xíng)业资金成(chéng)本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限(xiàn)制高息揽储，规范行业(yè)竞争(zhēng)，特别是降(jiàng)低银行(xíng)对公活期存款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银行负债(zhài)及(jí)经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得银行(xíng)盈利能力增强，进一步打开了(le)资产端(duān)收益率下行的空间，或(huò)带动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性(xìng)信号(hào)

　　中国基金报(bào)：未来存(cún)款(kuǎn)利率是否还有进一(yī)步下降(jiàng)的空间(jiān)？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和(hé)存(cún)款利率的非对称(chēng)下行使得商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有(yǒu)进(jìn)一步(bù)调降的(de)预期。一方面，为支(zhī)持实(shí)体经济，政策导向下贷款加权平均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似“非(fēi)零(líng)和博(bó)弈”，“存款立行”和(hé)存款市(shì)场份(fèn)额考核压(yā)力使得(dé)各行下(xià)调存款利(lì)率动力不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利(lì)率的(de)非对称(chēng)下行作用下，2022年12月商业银行(xíng)净息差(chà)缩小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已(yǐ)经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有(yǒu)利于降低全社会(huì)无风险收益率，利(lì)多(duō)永续经(jīng)营性质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股息率的(de)央(yāng)企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然(rán)有下降的趋势和空间(jiān)。从(cóng)银行(xíng)角度，2018年以来由于存款定期化，活期存(cún)款占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存款付(fù)息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力，这(zhè)使得控制存款成本(běn)尤为重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业(yè)存款提(tí)升、消费(fèi)复苏较慢(màn)，监管层面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款利率下(xià)降，促进存款流向消费和实际投资。短期看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)带动流动性(xìng)继续进入债市，中(zhōng)短期(qī)利率，特别是中短期(qī)信用债(zhài)利(lì)率仍有下行空间(jiān)。如果经(jīng)济(jì)复苏较强，流动性也有(yǒu)可能(néng)进(jìn)入股市，利好(hǎo)权益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有(yǒu)所复(fù)苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫性不高。但(dàn)银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增大，中小银行或(huò)有动力主动跟进(jìn)下(xià)调(diào)存款利率。长(zhǎng)期(qī)来看，有望带动存(cún)款利率整体(tǐ)下(xià)行。现实中(zhōng)，存(cún)款利率(lǜ)降低有助于压低(dī)全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对(duì2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)流动性(xìng)敏感的股(gǔ)票也将(jiāng)因此(cǐ)受益(yì)。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号来看，是否意味着(zhe)货(huò)币政(zhèng)策进(jìn)一步宽松(sōng)？货币(bì)政策(cè)充裕延续(xù)，但解读(dú)为边际再宽(kuān)松(sōng)为时(shí)尚早。2022年四季(jì)度货币(bì)政策执行报告以及(jí)2023年一季度(dù)货(huò)政例会均表明(míng)当前货币政(zhèng)策基调未变，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而(ér)在此基础上强调(diào)“着(zhe)力支持扩大内需，为实体经(jīng)济提供更有力(lì)支持”。

　　本(běn)次(cì)调降意味着(zhe)当前(qián)长(zhǎng)端利率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针对银行协(xié)定存(cún)款及通知存款利率自(zì)律上限，而(ér)非直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调(diào)并(bìng)不(bù)等于政策利(lì)率(lǜ)就(jiù)必须进行对(duì)等(děng)下(xià)调，市场不应视为降息的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动(dòng)性以及安(ān)全性

　　中国基金(jīn)报：当前利(lì)率环境下，普通投(tóu)资者应(yīng)该如何守(shǒu)住(zhù)自己的钱(qián)袋(dài)子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资(zī)工具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动(dòng)性以及(jí)安全性。在存(cún)款(kuǎn)利率下降的背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金在(zài)具一定流动性的同时，相较活期存款和相当部分的银行(xíng)理财(cái)产品(pǐn)，具有一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低(dī)和(hé)风险偏好适中投资者(zhě)的合适(shì)投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券(quàn)市场利率整体下行，4月(yuè)以来下行(xíng)加速(sù)，当前无论从绝对利(lì)率水平(píng)还是从信用利(lì)差，都回到了较(jiào)低历史分位数(shù)水平，虽然(rán)债市(shì)多头(tóu)环境仍未改(gǎi)变，但一致(zhì)预期导致(zhì)行情走的比(bǐ)较(jiào)迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间被压(yā)缩(suō)，若看不(bù)到央(yāng)行货币政策增量政策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而(ér)存(cún)量博(bó)弈交易下也可能会放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对(duì)于普通投资(zī)者来说，在这样的环境下尽量选择(zé)防(fáng)守类型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如货币基(jī)金，而短债基(jī)金中要(yào)选择久期短流动性好、历史回撤控(kòng)制(zhì)好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频(pín)数据的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会(huì)议从疫情(qíng)后稳增长转(zhuǎn)向中长期调(diào)结构，政策发(fā)力(lì)预期下(xià)降，市(shì)场(chǎng)对(duì)经(jīng)济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在(zài)当前(qián)环境下(xià)，建议关(guān)注行业估值水(shuǐ)平(píng)较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需要我(wǒ)们(men)识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本的(de)所(suǒ)谓理财产品。对(duì)普通投资者而(ér)言，如果不具备相(xiāng)关专业知(zhī)识，可(kě)以选择把投资理财交给少数专业的(de)人来(lái)做，让(ràng)优秀的基(jī)金(jīn)经(jīng)理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和(hé)风控(kòng)能力的(de)人士(shì)可通过理财2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案(cái)和投资试(shì)图跑赢通胀，但前提(tí)条(tiáo)件是做好风控(kòng)，选择适(shì)合自己风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款利率下(xià)行(xíng)，普通投资者储蓄(xù)收(shōu)益下降，为保持资(zī)金保值增值，投资者在评估自身风险承受(shòu)能力后可适(shì)当考虑(lǜ)公募货(huò)币基金、公募中短债基(jī)金、商(shāng)业银行现金管理(lǐ)类(lèi)产品等风险等级较(jiào)低、支取相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案