随着(zhe)3月进(jìn)出(chū)口数据的(de)出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需(xū)两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增加，从实(shí)际(jì)数据(jù)来看(kàn)，其(qí)表现超出市场预期。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年(nián)除了(le)1—2月份4斤是多少克，0.4斤是多少克纯(chún)碱进口(kǒu)数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要(yào)集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能(néng)会导致下游厂家(jiā)减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突(tū)导致美国和土(tǔ)耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都是带动(dòng)去年(nián)全年(nián)纯碱出口大(dà)幅(fú)提升的导火(huǒ)索。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球(qiú)高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势，也确(què)实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续(xù)。”在(zài)方正中(zhōng)期期货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国际(jì)能(n4斤是多少克，0.4斤是多少克éng)源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年高基数的基(jī)础上进一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退预期或导致(zhì)全球(qiú)实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于(yú)国(guó)外能源的回落(luò)背景(jǐng)下(xià)供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运(yùn)费的(de)走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期(qī)市场的(de)反馈略有偏(piān)差，一(yī)部分原(yuán)因可(kě)能是前期待发订单，一(yī)部分是外围(wéi)需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的格局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可(kě)能还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱出口或(huò)难以(yǐ)再现去(qù)年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价(jià)格(gé)和出口(kǒu)利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协(xié)价(jià)格(gé)可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利(lì)润并(bìng)不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍能让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但(dàn)如果是(shì)供给(gěi)海外其他(tā)地区，可能(néng)会由于(yú)海(hǎi)外(wài)需求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出(chū)口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进(jìn)出口数(shù)量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出(chū)口超(chāo)预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情(qíng)产生(shēng)情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计(jì)今年出口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增加(jiā)预(yù)期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局，对纯碱(j4斤是多少克，0.4斤是多少克iǎn)价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预(yù)期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期内市(shì)场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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