本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市(shì)场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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