在投资(zī)日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激(jī)起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还(hái)要有个(gè)跌停板才和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅(fú)回落。与姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资(zī)金的青睐，今年(nián)以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门(mén)板块(kuài)传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋(dài)为安(ān)”，但(dàn)部分(fēn)机构看(kàn)好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提(tí)示投资者(zhě)关(guān)注二(èr)级(jí)市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回落(luò)到4％以内，投资者的(de)追(zhuī)捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温(wēn)，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘(pán)偏(piān)小，昨日(rì)净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的(de)产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最(zuì)高的(de)产品已经达到27％，体现(xiàn)了(le)很好(hǎo)的(de)赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期(qī)内受到资金(jīn)的净买入，产生(shēng)了供不应求的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数(shù)涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表现(xiàn)的，如(rú)果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会回归到(dào)指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本(běn)股市表现看，今年(nián)年(nián)初以来(lái)日(rì)本股市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券认为(wèi)，近期日(rì)本(běn)股市(shì)上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随(suí)着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)预(yù)期(qī)下降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏(sū)和去年(nián)日元(yuán)持续贬值，东京交易所上市(shì)公司多表现良好(hǎo)；三是今年东(dōng)京交易所提出将(jiāng)改(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么gǎi)革公司(sī)治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低(dī)估值企业(yè)可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息(xī)带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资(zī)者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及(jí)相关(guān)的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自(zì)己能(néng)力圈内投资(z姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么ī)，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末(mò)规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测(cè)算(suàn)，净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方(fāng)向来(lái)看，资(zī)金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流(liú)入资金居(jū)前，都超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以(yǐ)来净流入资金最多的是易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金(jīn)165亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资(zī)金的追逐，净流入(rù)资金(jīn)都在(zài)50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相(xiāng)关(guān)指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部(bù)表示(shì)，随(suí)着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当(dāng)前估值已(yǐ)来到(dào)30倍(bèi)的(de)历(lì)史低(dī)位(wèi)区间，且一季报显示成分股净利润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋(qū)势明显，持续关注(zhù)板块趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月(yuè)底的(de)政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培(péi)育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人(rén)工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动(dòng)能，汇(huì)聚战略(lüè)性新(xīn)兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策(cè)红利，该(gāi)机(jī)构建议关注创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落(luò)袋为安(ān)”

　　而(ér)从资(zī)金净流(liú)出方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也(yě)分(fēn)别有超过1个亿(yì)的资金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业(yè)的(de)资(zī)金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察(chá)各类板块的(de)投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期的(de)趋势，但市场展现出(chū)更多结构性(xìng)机(jī)会，当前市场(chǎng)对(duì)题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因(yīn)前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度回落、且经济复苏趋势确(què)立(lì)后(hòu)关注(zhù)“顺周期”板块的(de)整(zhěng)体机会，尤(yóu)其是大众消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提升，重点关注(zhù)计算机、互(hù)联网和传媒等行(xíng)业(yè)。

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