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　　今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上(sshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态hàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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