随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)三只基金是全市(shì)场公募FOF一季度持有(yǒu)只数(shù)最多的(de)权益基金，相比(bǐ)去年四(sì)季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健(jiàn)康(kāng)产业，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前(qián)三名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看，部分公(gōng)募FOF继续超配权(quán)单倍行距是多少益资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基(jī)金经理认为，中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压力(lì)仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的(de)上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关(guān)注以(yǐ)下条(tiáo)潜(qián)在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美(měi)债(zhài)利(lì)率定(dìng)价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最(zuì)受(shòu)公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗下一季报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季(jì)的基金配置(zhì)清单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优选在一季(jì)度(dù)末获26只公募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入(rù)数量最(zuì)多的权益基金(jīn)，这也是(shì)华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)第二个季(jì)度(dù)坐(zuò)上公募基(jī)金“团购”榜首，去(qù)年(nián)末是与融(róng)通健(jiàn)康产(chǎn)业并(bìng)列首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革驱动(dòng)连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有等基金在一季度均重点配置华商新趋势优(yōu)选基(jī)金(jīn)，其中更(gèng)有(yǒu)包括平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉(jiā)实养老2040五(wǔ)年等基金(jīn)将华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季(jì)度末公募FOF合(hé)计持有华商新趋势优选(xuǎn)基金份(fèn)额(é)4995.19万(wàn)份，相比去年末增(zēng)持了17.62万份，持有华商新趋势优选的(de)FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增加了(le)5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选基(jī)金成立于2015年(nián)5月14日(rì)，基金经理(lǐ)周海(hǎi)栋过往长期(qī)以成(chéng)长风格著称，截(jié)止今年一季度(dù)末，成(chéng)立以来收益率达到(dào)355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业(yè)绩(jì)排名同(tóng)类基金第一(yī)。单倍行距是多少p>

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有25只公募(mù)FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞，合(hé)计持有(yǒu)份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方达科(kē)瑞(ruì)基金经理杨(yáng)嘉文擅长(zhǎng)逆势投(tóu)资，关(guān)注(zhù)估值被错杀的个股，对于基本面(miàn)坚固或(huò)出现好转(zhuǎn)信号(hào)的公(gōng)司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改革(gé)在一季(jì)度新进公募(mù)FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加了(le)13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给(gěi)改革基金(jīn)经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过(guò)多年化工(gōng)研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握投资机会(huì)，并通过努力不断扩大能力圈，目(mù)前行业配置(zhì)更趋(qū)均(jūn)衡。

　　从(cóng)增持榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基(jī)金增持前(qián)三“花落(luò)华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给改(gǎi)革、易(yì)方达新兴成长位列(liè)增持份额前三；偏股混(hùn)合基金增(zēng)持前三则被易方达(dá)信息产业、财通资管健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增持(chí)前(qián)三分别(bié)为(wèi)中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增(zēng)长主题、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定期支付双息平衡(héng)、摩根双核平衡、易方达(dá)平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三依次为易方(fāng)达安(ān)盈回报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格(gé)

　　减持涨幅(fú)过高行业配置比例(lì)

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对较好，但行业分化较大。受益(yì)于数字经(jīng)济政策的提(tí)振与人工(gōng)智能主题的不断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板(bǎn)块表(biǎo)现较弱(ruò)。从一季度披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金经理继(jì)续超(chāo)配权益仓位，并(bìng)向成长风(fēng)格偏移，也(yě)有(yǒu)部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)在一季度末(mò)对涨幅过高行业基(jī)金进行(xíng)了(le)减仓， 增加了(le)部分(fēn)业绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡(héng)养老(lǎo)FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报(bào)中表示，本季度(dù)基金主要进行以下操(cāo)作：1、持续维持(chí)权(quán)益资(zī)产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基金的(de)配置(zhì)比例，同时(shí)适度降低价值(zhí)型基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定性较(jiào)高(gāo)的绝(jué)对收(shōu)益或相对(duì)收益基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续根(gēn)据(jù)既定(dìng)的策略(lüè)参与股(gǔ)票定增、大宗交(jiāo)易等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁的股(gǔ)票。

　　组(zǔ)合(hé)风(fēng)格上，目前(qián)权益部(bù)分依然保(bǎo)持略(lüè)超配价值风格，但(dàn)偏(piān)离幅(fú)度已显著下降，保持(chí)一贯(guàn)的“略(lüè)偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均(jūn)衡(héng)”的配置策略，通过积极(jí)挖掘(jué)市场(chǎng)上(shàng)相对收益和绝对收(shōu)益的投资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方式来平(píng)滑组(zǔ)合波动，努力将该(gāi)基(jī)金呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季(jì)度(dù)持(chí)仓上看，富国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓基金，富(fù)国信用(yòng)债、万家安弘(hóng)淡出前十大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的主线判断不(bù)是很(hěn)清晰，因(yīn)此(cǐ)组(zǔ)合整体上(shàng)除了(le)向小市值成长风格有一定(dìng)偏离外，其(qí)他(tā)方面没有明显的偏离，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方向的明(míng)朗，基金经理对今年全(quán)年股票市(shì)场的主要方向逐渐有了(le)较(jiào)明确的判断(duàn)，在操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格基金和股(gǔ)票，以(yǐ)及与(yǔ)数字经济相关的基金和股票(piào)，未来(lái)计划(huà)视相(xiāng)关(guān)板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)主要持仓仍然坚(jiān)持(chí)长期资产配(pèi)置策略(lüè)，但继(jì)续对(duì)部分主动权益基金(jīn)进行了分散和优化，在一季度股(gǔ)票市场(chǎng)整体小幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市场中(zhōng)，基于对(duì)长期基(jī)本面、行业景气度(dù)、估值(zhí)、性价比等的判断，对行业风格(gé)的持仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调(diào)整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业(yè)基金，增持部(bù)分(fēn)短期表现较差的行(xíng)业基(jī)金。

　　年内表现领先的平(píng)安(ān)养老(lǎo)2045一季报中表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持(chí)中枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结构有所调整。债券方面，适当增加固(gù)收仓位的弹性，其他(tā)以现金(jīn)管(guǎn)理为主；权(quán)益方面，基于不同板块的(de)基本(běn)面和估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)，略加仓(cāng)港股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保(bǎo)持组合处于稳(wěn)健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养老(lǎo)1季度适度降低了深度价值和价值质(zhì)量等偏(piān)价值策略的基(jī)金(jīn)的超配(pèi)比(bǐ)例，继(jì)续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的基金(jīn)，适度(dù)增(zēng)加了偏成长(zhǎng)策略的基(jī)金的(de)配置比例。在行(xíng)业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过(guò)去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气(qì)周(zhōu)期低(dī)位、低估(gū)值(zhí)、低拥(yōng)挤度）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科技成(chéng)长(zhǎng)策略(lüè)基金的配置比例。不过仍然选择那(nà)些能够长期拿得住的基金，很少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的(de)、最(zuì)亮(liàng)眼的科(kē)技基(jī)金。在不同(tóng)地域(yù)的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权益类资产年度目标配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一季度末，基(jī)金的权益类资产(chǎn)实(shí)际配(pèi)置比例为(wèi)71％，相对年度目(mù)标(biāo)配置比例战术型标配，对阶段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的(de)行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　富(fù)国智(zhì)优(yōu)精选3个月(yuè)持有一季度操作(zuò)上围绕(rào)经济增(zēng)长和(hé)政策支(zhī)持(chí)方向作为(wèi)调整配置主(zhǔ)要方向(xiàng)，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大(dà)对于业(yè)绩(jì)预(yù)期增速较高板块的配(pèi)置(zhì)，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏(péng)华养(yǎng)老(lǎo)2045将组合权益资产维持(chí)超配状态，结(jié)构上均衡配置于：受益于顺周期低(dī)估值的(de)金融周期板块、受益于社会(huì)经济活动趋于正常(cháng)的消费医药板块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权(quán)益市(shì)场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)有所作(zuò)为

　　关注确定性和(hé)未(wèi)来发展方向的机会

　　目(mù)前A股市场行(xíng)至(zhì)3300点(diǎn)附近，未来市(shì)场(chǎng)存(cún)在哪些风险和(hé)机会？如何寻(xún)找(zhǎo)投资主线？FOF基金(jīn)经理们(men)也在一季报(bào)中提到(dào)了(le)对当下的(de)思考(kǎo)。

　　南(nán)方基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认(rèn)为，展望后市，随着经济数据真空期的度过，国内(nèi)大类资产复(fù)苏(sū)预期进入(rù)验证单倍行距是多少(zhèng)阶段。中期维持对(duì)权益资产的乐(lè)观，国内宏观经(jīng)济(jì)处(chù)于底部向上修复的状态，且市(shì)场估值压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率(lǜ)定(dìng)价资(zī)产估值修复。从确(què)定(dìng)性(xìng)和(hé)未(wèi)来发展方(fāng)向(xiàng)角度(dù)出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和新技(jì)术领域。大(dà)复(fù)苏(sū)中在大消(xiāo)费板块内重(zhòng)点关注航空出行(xíng)供(gōng)需格局和(hé)票价弹性带来的潜在超预(yù)期机(jī)会。投资端关注地产链以(yǐ)及一(yī)带一路带动(dòng)下(xià)的部(bù)分细(xì)分领域(yù)配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成(chéng)长养老目标五年基金经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权(quán)益来(lái)讲，当前历史估值(zhí)分位(wèi)、相对债券资(zī)产的估值处均在(zài)具备(bèi)吸(xī)引力的水平，为长期投资(zī)提供一定安(ān)全(quán)边际(jì)。年内经济修复(fù)是(shì)确定性的，节奏(zòu)与幅度上虽有分歧，但政策(cè)仍有相(xiāng)机抉择(zé)加码(mǎ)托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判(pàn)断(duàn)，关(guān)注受益(yì)于(yú)稳内(nèi)需(xū)政策加(jiā)码的领域，包括地产链、政府(fǔ)支出或(huò)补(bǔ)贴可能增(zēng)加的基建(jiàn)、信创、自主可控等领(lǐng)域(yù)，TMT相关板块涨幅超(chāo)预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题催(cuī)化的(de)成份，对交(jiāo)易(yì)情(qíng)绪(xù)的(de)过(guò)热(rè)持谨(jǐn)慎的态度，后续(xù)会持续关注新(xīn)技术对经(jīng)济各个(gè)领域的影响；对消(xiāo)费(fèi)服务业来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对其关注度有(yǒu)望(wàng)随着节日出行、消费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺(shùn)长城(chéng)养(yǎng)老目标2035三年持有基金经(jīng)理薛(xuē)显(xiǎn)志(zhì)、江(jiāng)虹表示，权益市(shì)场来(lái)看，当前中国经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的下(xià)跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常回(huí)调。复盘历史上(shàng)的(de)复苏周期，权(quán)益方面均能有所作为，基本面的总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市(shì)场的生(shēng)态，市场会(huì)不断寻找基本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结(jié)构方面，市(shì)场一季(jì)度(dù)已(yǐ)找(zhǎo)出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市(shì)场(chǎng)会围绕各行业受(shòu)益改善幅(fú)度，不断(duàn)挖掘一季报超预(yù)期(qī)、全年指(zhǐ)引较(jiào)好的细分方向。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未(wèi)来(lái)持续关(guān)注以下三(sān)个方向：一是(shì)顺周期(qī)低估值(zhí)板块具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能(néng)否带来相关(guān)行业、企(qǐ)业基(jī)本面的改(gǎi)善，并打开估值提升(shēng)的(de)空间。

　　二是消(xiāo)费医药板(bǎn)块的场景复苏逻(luó)辑较为确定，比(bǐ)较而言，医药(yào)板块的估值性价比更高(gāo)。三是(shì)科(kē)技制造板块(kuài)，特别是(shì)国产替代的关键环节，是长期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来看，半(bàn)导体行业可能(néng)在下半年周期见底，计算机行业的景(jǐng)气度(dù)相(xiāng)较于去年也是大幅改善。而人(rén)工智能等技术的突破，有可(kě)能打(dǎ)开科技板(bǎn)块的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 单倍行距是多少