美国债(zhài)务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将(jiāng)触动的意思解释，颇受触动的意思购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎的(de)资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益(yì)、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止触动的意思解释，颇受触动的意思，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数(触动的意思解释，颇受触动的意思shù)的(de)前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险。

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