中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融(róng)巨头均在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带(dài)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外(wài)资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比(bǐ)，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业(yè)务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银证券均实现了(le)营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合(hé)集团资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造(zào)成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强(qiáng)调事项(xiàng)段(duàn)的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截(jié)止报(bào)告(gào)日(rì)，上述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务(wù)业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可(kě)能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨(zī)询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模(mó)式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨(zī)询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和(hé)服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将(jiāng)持(chí)续推进私(sī)募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资(zī)股东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人财富管(guǎn)理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的(de)运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的(de)新政(zhèng)举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行(xíng)全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足(zú)客(kè)户(hù)全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外(wài)开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外资券(quàn)商的(de)设立(lì)申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等(děng)多家(jiā)外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资(zī)本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度(dù)不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了国际(jì)金融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度(dù)稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变。

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